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Zoomimaging | 6th Jan 2008, 00:00 AM | 經濟-投資寶庫 | (1034 Reads)

07年尾外出公幹,暫停了兩個星期的Blog,不好意思。

這次我續談止蝕的藝術。止蝕技巧,坊間一籮籮。筆者留意到一個名叫「一成止蝕法」,意思是以買入價的一成為風險衡量,股價跌了一成,立時止蝕,不致重傷;跌多於一成還不止蝕,心理會跟你玩遊戲,一邊說股票會回升,一邊說沒理由比前更要低的價格才賣出,最後被迫守下去。可惜,跌一成以上的股票,短期內反彈至原來位置並不常見。返家鄉的期望落空,資金卻被鎖著了,缺乏彈性,對於全體策略百害而無一利。所以,我把「一成止蝕法」歸入止蝕我的第一法則。

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不過,這條法則知易行難。如果投資額巨大,10%的止蝕損失也相應變大。筆者又尋求其他有效方法。

參考了幾位基金經理的著作,融合筆者經驗,得出的第二法則相信比「一成止蝕法」有效。

這個方法是從加強過濾規則 (Filter) 和設立止蝕的兩個步驟進行。首先,當投資者發現入市訊號(Entry),而又通過過濾規則,可多築一重過濾關卡,就是入市點和前浪底的比較。只要前浪底比入市訊號價格低5%或更多,這入市訊號將不予理會。但若浪底和入市訊號價位相差3-5%,則可以入市,並以浪底為止蝕價。圖解如下:

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加強過濾,不入市

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設止蝕位在前浪底

「前浪底止蝕法」有兩個好處。第一,加強了過濾性質,把額外雜音隔去。第二,匯合了「趨勢波動形態,令止蝕價更精準。所以,這是我最常運用的止蝕法則。

如果發覺入市訊號價格和前浪底相差少於3%,則需另覓止蝕方法,留待下次再談。

(本文版權屬作者及本網誌所有,如欲洽商出版事宜,請與本網誌聯絡。)

Picture徐正熙 浸淫金融市場多年,對各種金融產品、投資及技術分析理論均有研究,尤其擅長電腦技術指標買賣系統及期貨期權策略,現為個人及機構投資者設計及管理投資組合,並協助理工大學教授、研究及開發分析金融市場走勢的系統。同時致力在社群推廣投資知識,多次在本港及國內的投資研討會擔任主講嘉賓,更曾獲香港科技大學邀請作為投資研討會的講師。