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Zoomimaging | 21st Oct 2007, 00:00 AM | 經濟-投資寶庫 | (1014 Reads)

入市理由可以很多。但把握勝算,不得不篩選一下,免得浪費資金的機會成本,避免承受不必要風險,這對資金運用效率有莫大幫助。在電腦交易程式系統中,過濾規則(Filter)主要是用來把雜訊過濾,務求提高入巿訊號的精確,是整個系統的第一道門關。

大家可以參考以下這個例子。在以往的歷史,「減息」都能刺激樓市上升,其市場心理解釋是「減息」令預期的按揭利息成本縮減,間接令房價下跌,導致房屋的需求上升,推高「短線」房價(以供樓年期來說)。所以「減息」就是買樓房的入市訊號。

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但是這個「減息」刺激因素,必須在正常的經濟情況下才有效。在2000至2003年,香港正歷沙士時期,也正值「減息」週期。不過因為經濟環境不佳,拖垮了需求,息再減,樓市不但沒有升,反而節節向下。這正好描畫出無論入市的理由為何,也得配合合適的環境,才維持其預測的能力。在沙士的例子中,「減息」是買樓投資的基本面入巿訊號(Entry),那「經濟環境穩定」便是必要的基本面過濾規則。

由此推論,技術性入巿訊號是入市的原因,那技術性過濾規則便是特定許可入市的環境。前文中,我們了解到入市交易主題分開了3種類,包括順勢交易 (Trading Trends)、突破交易 (Trading Breakouts)、頂底交易 (Trading Tops and Bottoms)使用的分析原理及技術指標各有不同。這章介紹的過濾規則(Filter)也需要配合不同類型的「入巿訊號」一起使用,才能發揮完善功效。

在探討順勢「入巿訊號」的章節,筆者列出了MACD及MACD柱的運用方法,同時也帶過了「過濾規則」,讓我們回顧一下:

入市訊號 (Entry):

買入:DAV線上破MACD線賣出:DAV線下破MACD線
過濾規則 (Filter): 買入:MACD指標 < 0賣出:MACD指標 > 0

入市訊號 (Entry):

買入:MACD柱開始向上傾斜賣出:MACD柱開始向下傾斜
過濾規則 (Filter): 買入:MACD柱在零線之下賣出:MACD柱在零線之上

那又應怎樣選擇過濾規則呢?

選擇或設計「過濾規則」的重點思考分開三個部份:

(一)    考慮入市的交易主題

(二)    找出入市訊號的理念或潛在雜訊

(三)    把問題逐個解決 

MACD入市訊號的過濾規則設計流程,也是跟著程序一步一步構想出來。DAV的原理是把長短日數的股價平均值取出相差,數值越大,短線走勢越凌厲。而MACD值就是把這走勢再平均化,得出短線股價走勢的變化,其負數代表趨勢在蘊釀階段,而正數代表已踏入成熟期。所以,MACD小於0 的情況下,DAV線上破MACD這入市訊號才算真正有效,原因是MACD值顯示趨勢的階段是屬於初段走勢,將來有很大的走勢空間,也是調整後的初期升勢,對長倉投資者有利,在這情況下入市,勝算將會大幅提高。

筆者鼓勵讀者自行設計入巿訊號及過濾規則,因為這是最能切合讀者個人交易習慣。下一章我會為大家介紹第二種順勢「過濾規則」 ─ 動力指標。

(本文版權屬作者及本網誌所有,如欲洽商出版事宜,請與本網誌聯絡。)

Picture徐正熙 浸淫金融市場多年,對各種金融產品、投資及技術分析理論均有研究,尤其擅長電腦技術指標買賣系統及期貨期權策略,現為個人及機構投資者設計及管理投資組合,並協助理工大學教授、研究及開發分析金融市場走勢的系統。同時致力在社群推廣投資知識,多次在本港及國內的投資研討會擔任主講嘉賓,更曾獲香港科技大學邀請作為投資研討會的講師。