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Zoomimaging | 30th Sep 2007, 07:48 AM | 經濟-投資寶庫 | (1059 Reads)

了解趨勢波動形態的目的,就是要從每天價格的走勢中,尋找正常的波動形態,然後入市。這比一般的技術分析入市訊號更有效,也提供更多對於交易系統骨幹非常有用的資訊。

世事無常,正常波動形態並不會長期出現,餘下的就是不正常波動形態,也就是能維持交易系統的重要資訊。不正常的波動形態大致包括:未能破新高、下破前浪底、強大支持阻力區等等。

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價格上升需要動力。動力減弱,代表這一浪升勢完結在即,後市出現調整,形式可以是橫行或下跌。所以,只要看見股價走勢在高位徘徊,或甚至回落,表示動力不足,可先行套利,避免無謂風險。價格走勢圖表通常會以以下方式出現:

1) 在創高後徘徊 (雙頂)

Picture(圖一)

2) 在創高後回落 (單頂)

Picture(圖二)

調整本義是與主要趨勢方向不同的中或短線價格走勢,其可以是下跌 (以價格調整) 或橫行 (以時間調整)。那如何分辨是價格橫行還是下降調整呢?答案來自歷史 ─ 前浪底的支持。

圖 (一) 所見,當股價不能再創高,但又跌不破前一個小浪的底部,表示在高位阻力出現,但前浪底水平有買盤聚積,凝成支持,意味著好淡爭持,預期股價膠著,短期只會在阻力和支持造成的區間內反覆。由於股價不動,以至「消磨時間」,筆者稱之為時間性調整。投資者應在此時賣出股票或資產,手持現金觀望。

若然股價不能再創高後,更如圖 (二) 般下破前浪底,即顯示在高位的沽壓異常巨大,能完全吞沒前浪底的買盤,便很大機會打擊市場好友,影響向好氣氛,股價料會再尋再前一個浪底,直至市場把調整氣氛消化完畢,就會見到真正的有效支持。股價以下跌形式實現修正大趨勢,筆者稱之為價格性調整。所以,當見到這情況時,應開始盤算離場,減低市場風險。

大家可以留意到,正常波動形態是入市訊號,而不正常波動形態,則指出出市時間 (Exit) 和止蝕機制 (Stop) 的時機。所以兩者在交易系統中地位超然無容置疑。

所以,投資者入市後,應待正常的不正常波動形態出現,然後沽出。如果是時間性整,投資者可待升 / 跌橫行區的阻力 / 支持線行動,因為這是入市訊號。如果是價格性調整的話,投資者或可追沽圖利。

注意事項

現實中,股價並不以上圖 (一) 和圖 (二) 的方法行走。工欲善其事,必先利其器。要確切掌握趨勢波動形態的運用,電腦可幫上一把。肉眼分別哪個是調整浪,哪個是主浪,或會因人而異,甚至因時而異也不為奇。不過以電腦的計算工具Zigzag,定能統一地經過已訂下的規律,分辨出不同的浪。這是很有用的工具之一,因為波動形態是從價格中直接觀看,而其他技術指標是用價格波動運算出來的指標,比較起來,性質大為不同,卻起了互補的作用。這是筆者有比MACD般喜愛的分析工具。實戰例子如下:

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這是由是年6月直至今天的恆指表現。紅直線代表訊號輸出,左側的直線說明賣出的時機,成功避開了次級按揭風暴。右側紅直線側提供了入市訊號,捕捉了近個多月來的數千點升幅,所謂「食正浪」。

(本文版權屬作者及本網誌所有,如欲洽商出版事宜,請與本網誌聯絡。)

Picture徐正熙 浸淫金融市場多年,對各種金融產品、投資及技術分析理論均有研究,尤其擅長電腦技術指標買賣系統及期貨期權策略,現為個人及機構投資者設計及管理投資組合,並協助理工大學教授、研究及開發分析金融市場走勢的系統。同時致力在社群推廣投資知識,多次在本港及國內的投資研討會擔任主講嘉賓,更曾獲香港科技大學邀請作為投資研討會的講師。