香港新浪網 MySinaBlog
« 上一篇 | 下一篇 »
Zoomimaging | 19th Aug 2007, 00:00 AM | 經濟-投資寶庫 | (1789 Reads)

平均分: 10.00 | 評分人數: 1
在擲幣的故事裏,我們可以確切了解到健全的交易系統的重要 ─ 機率並不是絕對;然而透過有效的系統,把勝算化作穩定的長線實質利潤,才是成為成功交易者的鑰匙。有效的交易系統,就是交易者從意識中把市場預測和買賣策略完全分割,並且分別執行這兩項創造利潤的機件,這樣才免卻出現「看準市況、輸在技巧」的情況。 

而在陳先生買窩輪的事件中,我們更能明白情感是投資最大的敵人。他先受貪心蒙閉,還沒有全盤計劃就錯誤地把所有資金投入窩輪,不料價格下跌,心魔便趁機作梗,陳先生頓時腹背受敵,沒有交易系統的指引下,他最終不作止蝕反而溝貨,令處境更糟。

Picture

以上種種也反映到一套健全的交易系統和完善的交易規則在充滿變數的環境中是不可或缺的。是以,應用在投資上,一定有其意義。在本章,我將會簡易說明如何建立一套屬於自己的交易系統。 在投資市場上,交易系統五花百門,各適其適,有些能在基金中運作,有些則是個別投資者的獨門秘方。其中最普遍的交易系統,都包括以下四大基本要點: 

1) 認識及了解市場

2) 分析及交易策略

3) 風險控制

4) 資金管理

 1) 認識及了解市場、4) 資金管理 必須運用投資者本身的知識和經驗,而2) 分析及交易策略3) 風險控制 則可依靠現今科技輔助,方便準確,而且更是整套交易規則的核心機件。所以我將會先闡述後者,及後才分析怎樣把第1點和第4點好好發揮。

 分析及交易策略 + 風險控制 

有留意市場產品的投資者一定不會對「電腦程式基金」一詞陌生。這種金融產品是透過電腦,把市場上的數據作出即時分析,立刻訂定出買賣策略並付諸執行,圖在迅息萬變的市場中,尋找潛在回報的投資,利用即市策略,控制風險及捕獲最大的利潤。「電腦程式基金」內使用的程式可以又長又複雜,但程式基本的結構其實並不困難,而且大部份的電腦程式均具備以下組件: 

電腦程式交易系統四大結構組件

1) 入市訊號 (Entry):市場預測分析 + 尋找獲利的「機率」

2) 過慮規則 (Filter):過慮微弱訊號,增加/提高「勝算」

3) 出市時間 (Exit):止賺離場,確認趨勢完結/動力結束

4) 止蝕機制 (Stop):確認訊號錯誤,止蝕離場 

以下有一個簡單的例子可以說明這四大結構組件的應用。我有一位十分要好的朋友Paul,投資分析眼光不俗,特別喜愛優質股,例如匯豐(0005)、中石油(0857)、宏利金融(0945)等。有一天他跟我說:「宏利金融在下星期公佈業績。我相信只要大市氣氛維持良好,以它目前可觀的盈利及優良的管理階層,業績應該比預期理想,而且我留意到這幾年間,每逢它業績公佈後數天内,也累積約有5%-8%升幅。所以我打算多買1000 股。」 Paul的幾句說話,也可歸納作電腦程式交易系統的四大結構組件 

電腦程式交易系統四大結構組件
入市訊號 (Entry)

1. 可觀盈利及良好管理階層,業績應該比預期理想,

 2. 每逢它業績公佈後數天內,股價也有5%-8%升幅。

過濾規則 (Filter)

1. Paul投資分析眼光不俗,投資上喜愛優質股。

2.只要大市氣氛維持良好

出市時間 (Exit)業績公佈後數天內,也累積約有5%-8%升幅。
止蝕機制 (Stop)業績公佈後,不升反跌。

以上的例子可以清淅地說明一個有效的交易系統,是把市場預測和買賣策略分割而個別執行: 入市訊號 (Entry) 代表市場預測,是利用既定的方法去分析評估市況和投資機會,尋找潛在回報。不過執行前必先經過過濾規則 (Filter) 以減少錯誤預測的機會。

 出市時間 (Exit) 和止蝕機制 (Stop) 都屬於買賣策略元素。有說入市容易出市難,這話準沒錯。買賣策略比市場預測難得多,全因為出市和止蝕是「守尾門」的重要關口,作用是鎖定既得利潤,減低市場風險,以及把與預測相違的投資削走,免卻後患,這好比足球場上的前鋒就算得不了分,一位好的守門員也能竭力保衞球隊不致落敗。

不過,人們卻經常會受客觀環境擾亂視野,一旦出現差池,誤改策略,無論是調低止蝕或是過早出市,全盤計劃即付諸流水。只要遵從已訂規則,偋除心理障礙,把出市和止蝕發揮得像機器零件一般的時候,這守門員才可發揮其把守尾關的功能,那投資者便可處長期不敗。 

當然,同一套交易系統並不會完全適用於所有人,朋友Paul的系統顯然不完全乎合我的進取部份的投資取向。下一次,我將會開始逐一解述程式交易系統內的各個結構組件的作用、設計和微調方法以至因應市況變動的改進。

(本文版權屬作者所有,如欲洽商出版事宜,請與本網誌或作者聯絡。)

Picture徐正熙 浸淫金融市場多年,對各種金融產品、投資及技術分析理論均有研究,尤其擅長電腦技術指標買賣系統及期貨期權策略,現為個人及機構投資者設計及管理投資組合,並協助理工大學教授、研究及開發分析金融市場走勢的系統。同時致力在社群推廣投資知識,多次在本港及國內的投資研討會擔任主講嘉賓,更曾獲香港科技大學邀請作為投資研討會的講師。

留言(1) | 引用(0) | 話題(股市)

[1]

很深入的解釋!


[引用] | 作者 ada | 19th Aug 2007 12:42 PM | [舉報垃圾留言]