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Zoomimaging | 13th Feb 2008, 00:00 AM | 投資-征服股海 | (1340 Reads)

筆名原復生、又是孔少林化身之一的前商業二台行政總裁,現任精電集團(0710)行政總裁的蔡東豪,在其著作《金錢之王》中,曾訪問創辦惠理基金(Value Partners)的葉維義,其中一節他談及散戶,葉維義說:「散戶除了愛貪小便宜和紀律鬆散這些缺點外,還缺乏研究股份的能力和經驗,要賺五倍、十倍並不容易。不過,如果他們能除掉缺點,做好功課,長線投資優質股票,是絕對有能力賺兩倍、三倍的。」林奇對葉維義的說話,深表贊同。要征服股海並於股海淘金,散戶投資者要做的便是徹底對投資標的作深入研究,做好功課,才是致勝的唯一途徑。林奇願與各位共勉。

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至於惠理基金的投資總監謝清海,在基金界可謂無人不識,管理的基金逾數百億美元資產,沾手的公司大都能點石成金,每每被投資者視作「明燈指路」,素有「股壇金手指」之稱。謝清海曾表示,他的投資之道原來是「3R's Principles」——即是「 Right People(找對人)」、「Right Business(找對業務)」、「Right Price (找對價錢)」,乍看是人人皆知的事,但卻是大多數散戶投資者往往忘卻的基本原則。謝氏亦表示,旗下公司的基金經理會走訪不同上市公司,並會跟管理層親身會面,以更能了解管理層之處事作風和領導能力,以判別其是否「Right People」。

至於「Right Business」,則是集團從不炒概念股,而是選擇具實質業務的行業,於是各位讀者便可看到「惠理價值基金」在以上的十大持股中,連一隻近來炒得火熱的中資金融股亦欠奉;至於「Right Price」,當然是會在合理價格購入,而不會高追。基於上述原則,謝清海主理的基金尤其擅長發掘一些未被市場留意的二三線股。謝氏更坦言,他的投資取向是「放長線釣大魚」。「No.1(排首位)的基金必然追捧當炒股,其三至六個月回報表現應該理想,長遠而言則未必,而我選的則是未成為市場焦點但具實力股份,入市時股價相宜,在長期持有下,最終一年至數年間的回報亦甚可觀。」

至於被謝清海喻為是其公司圭臬的《SECURITY ANALYSIS》(台譯《證券分析》(上/下)(1943年由McGraw-Hill公司發行,作者分別是Benjamin Graham與David L.Dodd合著),謝氏一直書不離手。

林奇亦希望各散戶投資者:「先求知,再投資。」為了投資,蒐集資訊以確定一支股票的「內在價值」(Intrinsic Value)的過程是十分重要的。林奇偶爾亦常把《SECURITY ANALYSIS》一書翻之再三,每次重讀均有所得。此書對投資方法作出具體建議,這本書的意念、識見和邏輯,可說嚴重影響了近70年投資分析專業,亦因此而令Benjamin Graham被投資界(並非學術界)視為「證券分析之父」。

最後,贈予各位Benjamin Graham在《SECURITY ANALYSIS》中的一段說話:「研究股票,除了埋首公司資產負債及損益表外,別無他途;這些公司公布的公開資料提供了決定公司前景的訊息和統計數字」……因此,「你不必『為了得到不平凡的成果,去做不平凡的事情』」。

「圭臬」:指圭表,比喻標準,准則和法度;可以據此作出出決定或判斷的根據。「圭」:古玉器名。長條形,上端作三角形,下端正方。中國古代貴族朝聘、祭祀、喪葬時以為禮器。依其大小,以?尊卑。又作「珪」。 

(原文刊於2007年1月13日)

(本文版權屬作者所有。)

Picture林奇  最新著作《10倍速增長:最好的基金經理是你自己》,一人分飾多重身份:正職基金經理,既是人之患,又是中小企老闆。典型Benjamin Graham的追隨者,對Peter Lynch、Warren Buffett及Philip Fisher寵愛有加,喜歡閱讀,更喜歡搖滾。希望盡快財務自由,提早退休。望盡一己所能,參與義務工作,幫助低下階層,盡早脫離貧困。