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Zoomimaging | 8th May 2009, 00:00 AM | 投資-初哥投資日記 | (364 Reads)

宏觀因素改變了牛熊巿

以現時的經濟而言,科技等因素,已經不是道氏那個年代的宏觀因素了。隨著科技的進步,生產效率的提升,財富累積的步伐自己比道氏那年代快。部分國家所累積的財富,甚至可左右經濟,以致股巿的步伐。

以我國為例,有學者曾稱我國的經濟是「按鈕式」經濟,要保八就保八。就算是五癆七傷的美國,亦好像是要拋多少億就有多少億,只要開動印刷機便是。正因這個原故,熊巿得以縮短。

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自第二次世界大戰後,世界各地的主要經濟體系沒有遭受戰火的摧殘,受害的大多是經濟落後的國家。漸漸,強者越強,大國們對全國局勢得到了主導,戰事亦相對100年前減少了。

科斯托蘭尼說得對,世界和平就是大調,只要世界和平,長遠而言,相信全球經濟會持續增長。而股巿亦會跟經濟趨向同一方向,正因這個原故,牛巿得以延長。

何需執著牛熊巿是否仍各有三期

在世界和平下,全球正處於一個大牛巿。而隨著各國的大量財富的累積,熊巿亦縮短了。但卻因財富太多,泡沫很快又形成。所以,一個中長期的牛熊周期縮短了,牛熊各三個階段的界線亦糢糊了。

但這不要緊,道氏理論給我們的啟氏是,只要能在牛二三時賣出,或能在熊二三時買進,已能獲得不俗的回報。

可能大家有個疑問,熊三時的股價會否比在熊二時平宜? 大家可參考2009年4月30日「投資學堂」,譚紹興引述美國技術分析大師John Murphy的研究,熊市三期不一定是大跌市,往往以一個大型橫行區來告終。

正如上一篇亦有提到,各位還記得2008年10月27日的10,676點嗎?相信各位當時還覺得股巿正處於熊二,但驀然回首,當時的低位很可能是底部!

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Picture森唐 散戶一名,雖非專業人士,也有一套屬於自己的投資哲學,希望透過寫作與大家分享,亦期望網友從文章中找到值得參考之處,從而建立個人的投資理財哲學,皆因「世上沒有最好的投資,只有最適合自己的投資。」個人網誌:http://samtonginvest.mysinablog.com/