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Zoomimaging | 23rd Jan 2009, 00:00 AM | 投資-初哥投資日記 | (233 Reads)

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「在別人貪婪時變得恐懼」, 說來容易, 但要在一片歌舞聲平中察覺危機的來臨, 比起在恐慌中檢平貨, 更難呀!

老實說, 要在危機來臨前撤退, 筆者還在摸索階段中, 但綜合了幾個有趣的數據供各位參考:

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(1) 除突發事件外, 爆煲前P/E貼近20X:
73股災前    P/E 高見 43X
83股災前    P/E 高見 21X
87股災前    P/E 高見 21X
89民運前    P/E 高見 14X
95中英聯合聲明前    P/E 高見 22.6X
98金融風暴前     P/E 高見 19X
2000科網爆破前   P/E 高見 28X
2003年沙氏前      P/E 高見 18.6X
2008 金融風暴前前   P/E 高見 24X

(2) Inverted yield curve

引述譚紹興—投資學堂於2008年3月27日一則文章:事緣在2006年中至2007年間,美國利率的YieldCurve曾多次出現Inverted(反向)的情況,即InvertedYieldCurve,簡單來講,YieldCurve是以不同年期的美國國庫券之孳息率(Yield)繪畫出來的曲線。由於在一般情況下,長期利率大都高於短期利率,故YieldCurve一般形態是呈逐步向上之弧度曲線。但在2006年中(或年初),美國的2年期國庫券之孳息率已略為高於10年期國庫券之孳息率,因而令美國YieldCurve出現逐步向下之弧度曲線。

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Remark: 各位如有對yield curve 有興趣, 可瀏覽:http://stockcharts.com/charts/YieldCurve.html

事後看來, 2007年2月出現過Inverted yield curve; 2007年10月就步入崩盤. 對於預測崩盤來臨, IYC有一定可靠性.

(3) 美證券業開始裁員, 預示「終極一跌」的來臨:
到了這個地步, 基本上已累積一定跌幅, 但在這時撤退可能未為晚也, 在2008年第一二季的經驗中, 引證了「跌巿投機王」王濤的說法, 因為證券業對本身行業前景的預測有一定的啟示性, 裁員即證明未來一段日子可能會交投淡靜. 美證券業於2008年第一二季開始裁員, 當時恆指還在20,000點以上, 距離「擬似底部」11,015實在還有一大段距離.

(4) 「基金教父」:雷賢達指出, 當炒到商品, 已是最後一步, 風險好高. 回顧2007年末的商品熱及2008年的油價, 似乎是應驗了.

(5) 預警:2007年初, 匯豐是第一身發出「次按」警告的銀行, 只是過當時牛氣沖天無人信, 但事實證明匯豐的管理層是有遠見的. 故她們的預警有啟示性!

(6) 賺錢太易, 例如2007年新股逢抽必賺

(7) 投行/Banker的花紅創新高

(8) 一個又一個股神蒲頭 / 多了專

後記:投資框架1.0寫到這裡就告一段落. 正如最初所說, 這只是一個初模, 他日筆者累積更多經驗時, 定必將這個框架改良! 在此衷心祝福各位身心康泰, 萬事如意!

(本文版權屬作者及本網誌所有,如欲洽商出版事宜,請與本網誌聯絡。)

Picture森唐 散戶一名,雖非專業人士,也有一套屬於自己的投資哲學,希望透過寫作與大家分享,亦期望網友從文章中找到值得參考之處,從而建立個人的投資理財哲學,皆因「世上沒有最好的投資,只有最適合自己的投資。」個人網誌:http://samtonginvest.mysinablog.com/