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Zoomimaging | 2nd Jan 2009, 00:00 AM | 投資-初哥投資日記 | (210 Reads)

建立自己的投資組合(續)

貴精不貴多! 一個投資組合不宜過份分散, 理由很簡單, 太多投資項目只會令你應接不暇, 沒有時間作出適當的分析及部署, 成績自然受到影響!

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此外, 建立投資組合的目的是「分散風險」, 而要達到分散風險的效果, 其實只需4-6項投資項目已可將風險有效降低. 筆者做了個簡單實驗:-

1) 筆者分別收集了「恆指」、「匯豐」、「941」及「2628」近5年的收巿價
2) 分別計算「平均數」及「標準差」
3) 由於基數不同, 筆以將「標準差」/「平均數」, 得出「調整後標準差」, 數據如下:

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閣下不難發現, 如果單獨買「941」或「2628」, 波幅比較大, 理論上風險可能會較大. 但如果我們建立一個投資組合, 「匯豐」、「941」及「2628」各佔組合1/3, 這個組合的標準差又會如何?

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不難發現, 組合的波幅已大大降低, 甚至比「恆指」的波幅還要低!
這個實驗說明了:

1) 單一投資的波幅可能較高
2) 4-6項投資項目或已能將波幅降低

上車篇: 

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筆者曾經在個人網誌中寫了一篇「分段吸納的初模」, 現在作出少許更改, 令上車時更為安全.先看以下的圖片:

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由以上資料顯示, 除74年那次, 所有調整(共7次)均介乎40-60之間. 2007/08這次調整於月多前暫時見底, 由高位31638至低位11015, 跌幅約65%, 故有理由相信, 最糟糕的情況便是由高位下調約60%便見底.

要判斷何時見底, 的確很難, 就如股神巴菲特也要套牢. 而要判決是否上車, 實在有很多考慮因慮, 決非三言兩語可以道出. 再說, 筆者也學藝未精, 故只能提供一個雛模, 僅供各位參考:

1) 由高位下調40%時可考慮出手撈貨
2) 當大巿P/E跌至單位數時更為值搏
3) 當息口減無可減時出擊 (「林少陽」曾提出, 股市走勢跟息口是同步的, 息口見底也意味大巿見底)
4) 成交萎縮, 大巿呈牛皮格局
5) VIX升至歷史高位
6) 最重要的一環是, 當決定了出手撈貨時, 鎖定愛股, 將資金分為12注, 並分12個月作月供罷了! 這樣便可避免過早將資金耗盡, 及進一步減低「越買越跌」的心理壓力.

Review of the「分段吸納的初模」:

1) 大巿高位為31638, 跌40%約19000點. 那時候約為2008年9月底.
2) 9月底時恆指的往績P/E約為11 – 11.5X
3) 假如2008年10底的11015點是真正的底部, 這個初模只是早了一個月撈底, 僅用了1/12的資金
4) 恆指P/E於2008年10月中見單位數, 假如在那時撈底, 只是早了半個月撈底.

(本文版權屬作者及本網誌所有,如欲洽商出版事宜,請與本網誌聯絡。)

Picture森唐 散戶一名,雖非專業人士,也有一套屬於自己的投資哲學,希望透過寫作與大家分享,亦期望網友從文章中找到值得參考之處,從而建立個人的投資理財哲學,皆因「世上沒有最好的投資,只有最適合自己的投資。」個人網誌:http://samtonginvest.mysinablog.com/