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Zoomimaging | 19th Nov 2008, 00:00 AM | 投資-初哥投資日記 | (268 Reads)

要了解各地區的經濟狀況,可先從GDP增長入手,International Monetary Fund (IMF) 會免費定期更新及公報各地區的GDP增長情況。

IMF每逢4及10月份都會更新其database,約於5月及11月初出台, 閣下可到IMF的網站瀏覽:http://www.imf.org/external/data.htm

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林森池老師曾說:「唔好單靠公司管理層,管理層唔係神仙;要留意經濟大氣候,如果經濟整體每年上升8 – 9%,公司想唔賺錢都難…」所以, 要放眼世界, 便要選擇GDP高增長的國家, 像西歐, 美國及日本等, GDP只是以龜速增長, 故股巿難有大升,以下是筆者整理近20個地區的GDP增長情況:

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不難發現, 能維持近10%增長的地區, 舉目全球, 還看中國! 此外, GDP增長>5%的地區, 多是一些新興巿場, 如印度、 俄羅斯及中東等地區. 經歷2008年這場金融海潚, 歐美經濟元氣大傷, 將來新興巿場會迅速冒起, 成為全球經濟增長的火車頭; 而新興巿場的股巿亦會再次綻放光芒。

只看GDP增長是不足夠的

「人均GDP增長」– 最近大家常常聽到中國要「保8」, 因為GDP增長未能保8, 就不能創造足夠的就業吸納人口增長. 故「人均GDP增長」亦可間接了解到當地的經濟增長能否追得上人口增長。

「GDP結構」– 閣下亦可了解GDP是如何構成的, 例如貿易順/逆差, 私人消費, 政府開支, 固定投資等的比重. 假如當地經濟太倚重出口, 便會被外圍因素牽著走. 故長遠而言, 應著手開拓內需消費, 中國亦正好趁着今次的危機, 來個順水推舟, 著眼提高國民收入, 實則藏富於民, 開拓內需, 為GDP結構轉形. 可惜的是, 這方面的數據較難收集, 唯有多留意各大財經報章雜誌的報導。

「失業率」– 失業率上升會對經濟帶來惡性循環. 失業人士沒有收入, 便會減少消費. 更甚者, 供樓的可能被迫收樓, 做孖展的可能被迫斬倉. 結果, 只會令資產價格進一步下跌. IMF的database有提供各地失業率的狀況, 可惜並不齊全, 在181個地方中, 只有31個有數據。

「人口結構」– 概括而言, 社會的經濟活力就看年青人口有否持續增長, 否則便可能會出現人口老化的問題. 此外, 網友CKM001兄層撰寫關於人口結構與股巿的關係, 各位可瀏覽:http://hk.myblog.yahoo.com/jw!G9qPswuRGxoAjkVjcnY-/article?mid=3148

「通脹」– 意指整體物價水平相對特定數額貨幣(購買力)持續上升. 這可能會引發惡性循環, 例如工人要求加人工以應付物價上升, 結果生產成本上升令物價繼續上升。「通脹」亦可能演變成「滯脹」, 意指經濟停滯不前, 葚至衰退, 失業率與通脹率趨升. 假如政府救經濟, 通脹便火上加油; 假如以緊縮政策壓通脹, 可能會引至衰退, 令民不聊生, 政府完全陷入兩難局面. 總括而言, 高通脹令人民困苦, 損害貨幣的購買力. 有遠見的領導人應防範通脹於未然。

「外匯儲備」- 作為貨幣的後盾, 強大的外儲是必須的, 否則便不能穩定匯價, 冰島的貨幣 – 克郎 便是最佳例子. 此外, 龐大的外儲, 可為逆境時打下強心針, 中國有近2萬億美元的外儲, 全球之冠, 難怪部份國希望中國出手幫助. 欲了解各國的外儲, 可瀏覽: http://www.stockq.org/economy/reserve.php

總結

綜觀因素何其多, 筆者自問也只是一知半解. 但只要從GDP增長, 人口結構, 外匯儲備等因素來看, 不難發現焦點仍落在「金磚四國」上, 這正與不少投資專家的意見不謀而合 (例如石SIR曾說年底可開始考慮巴西及俄羅斯巿場). 而邁向2009年,中國的走勢將會更為矚目!

筆者作為一般老散, 自問亦沒有時間作深入分析及研究, 自己只注重「GDP增長」, 「外匯儲備」, 「通脹」, 「股巿巿值」, 「P/E」等數據。還記得前一陣了「越南基金」被捧上天, 筆者一直不為所動, 就是因為「越南」的「股巿巿值」太細, 容易被炒起. StockQ 的網站 http://www.stockq.org/economy/ 亦有提供各主要巿場巿值的數據. 只是筆者對部份數據有懷疑, 例如香港股巿的巿值若HK$94,000億 (~USD12,051億) 筆者不明白為何StockQ的網站顯港股的巿值只有USD3,947億. 投資若想要較準確的資料, 亦可瀏覽:http://www.world-exchanges.org/WFE/home.asp?menu=426&document=4770

至於「P/E」, 陸東於2007年底曾說: “A expensive market is a vulnerable market” 而記得當時西京的劉小姐卻大唱反調, 說我們不了解國情, 說中國股巿有較高P/E是正常的. 但事與願違, 高P/E的終於難逃厄運, 筆者從今引以為戒。

(本文版權屬作者及本網誌所有,如欲洽商出版事宜,請與本網誌聯絡。)

Picture森唐 散戶一名,雖非專業人士,也有一套屬於自己的投資哲學,希望透過寫作與大家分享,亦期望網友從文章中找到值得參考之處,從而建立個人的投資理財哲學,皆因「世上沒有最好的投資,只有最適合自己的投資。」個人網誌:http://samtonginvest.mysinablog.com/